Di samping itu, urus niaga opsyen OTC secara amnya tidak perlu diiklankan kepada pasaran dan menghadapi keperluan undang-undang yang sedikit atau tiada. Terdapat tiada pasaran sekunder bagi opsyen-opsyen saham pekerja. Ini mesti sama ada boleh dilaksanakan oleh penerima asal atau dibenarkan sehingga tamat tempohnya. Senarai dan harga dikesan dan boleh dilihat oleh simbol ticker. Cara yang paling biasa untuk perdagangan pilihan adalah melalui opsyen Standard kontrak yang disenaraikan oleh Bursa-Bursa niaga hadapan dan opsyen. penyelenggaraan pasaran teratur, terutama ketika keadaan perdagangan yang cepat. Dengan menerbitkan pasaran yang berterusan, hidup untuk harga opsyen, Pertukaran membolehkan pihak-pihak yang bebas untuk terlibat dalam penemuan harga dan melaksanakan urus niaga. Perdagangan ini dihuraikan dari sudut pandangan daripada spekulator.
Jika mereka digabungkan dengan jawatan lain, mereka juga boleh digunakan dalam melindingi nilai. Satu kontrak opsyen di pasaran di Amerika Syarikat biasanya mewakili 100 saham bernilai Keselamatan asas. Ganjaran daripada membeli panggilan.
pada satu tarikh kemudian, dan bukannya pembelian saham tersebut secara terang-terangan. Perbelanjaan tunai terhadap pilihan adalah premium. Peniaga perlu tidak bertanggungjawab untuk membeli saham, tetapi hanya mempunyai hak untuk berbuat demikian pada atau sebelum tarikh tamat tempoh. Risiko kerugian akan terhad kepada premium dibayar, berbeza dengan kemungkinan kehilangan saham telah membeli secara terang-terangan. harga spot adalah di atas harga, terutamanya jika beliau menjangkakan harga opsyen untuk jatuh. dan kemudian menjual saham, merealisasikan keuntungan. Ganjaran daripada membeli pakai satu.
Dengan menjual opsyen awal dalam keadaan itu, peniaga boleh sedar keuntungan yang serta-merta. Walaupun peningkatan dalam harga saham di atas 110 menghasilkan keuntungan. Pelabur akan membuat keuntungan jika harga spot saham meningkat oleh lebih daripada premium. di kemudian hari.
Peniaga akan tidak berkewajipan untuk menjual saham tersebut, tetapi hanya mempunyai hak untuk berbuat demikian pada atau sebelum tarikh tamat tempoh. Jika harga saham pada tamat tempoh adalah di bawah harga laksana oleh lebih daripada premium yang dibayar, beliau akan membuat keuntungan. Dia akan membuat keuntungan jika harga spot di bawah 90. Jika harga saham pada tamat tempoh di atas harga, dia akan membiarkan kontrak meletakkan tamat dan hanya kehilangan premium yang dibayar. Secara khusus, seseorang tidak perlu memiliki saham pendasar untuk dilelong. Sebagai contoh, jika harga 100, premium yang telah dibayar adalah 10, maka harga spot 100 hingga 90 adalah tidak menguntungkan.
Ia adalah penting untuk ambil perhatian bahawa seseorang yang mempunyai pilihan yang meletakkan, tidak semestinya perlu memiliki aset asas. Ganjaran daripada menulis panggilan. Sebab untuk ini adalah bahawa satu pendek boleh menjual saham pendasar itu.
Jika penjual tidak memiliki saham apabila opsyen dilaksanakan, beliau adalah bertanggungjawab untuk membeli saham di pasaran pada harga pasaran kemudian. akan membuat keuntungan jumlah premium. Ganjaran daripada menulis pakai satu. Jika harga saham meningkat tinggi berbanding harga mogok oleh lebih daripada jumlah premium, Penjual akan kehilangan wang, kehilangan potensi yang tidak terhad. akan membuat keuntungan jumlah premium.
membolehkan pelbagai strategi pilihan. Payoffs daripada panggilan yang dilindungi. Strategi yang mudah biasanya menggabungkan hanya beberapa perdagangan, manakala strategi lebih rumit boleh menggabungkan beberapa.
Strategi yang sering digunakan untuk jurutera satu profil risiko tertentu untuk pergerakan Keselamatan asas. Jika harga saham pada tamat tempoh adalah di bawah harga mogok oleh lebih daripada jumlah premium, peniaga akan kehilangan wang, dengan potensi kerugian itu sehingga harga mogok tolak premium. membolehkan seseorang peniaga keuntungan jika harga saham pada tarikh tamat tempoh berhampiran harga laksana tengah, X2, dan dedahkan peniaga untuk kerugian yang besar. menawarkan kemungkinan yang lebih besar daripada keuntungan tetapi dengan kredit bersih yang lebih rendah berbanding dengan Taman Rama-Rama yang tersebar. Jika harga saham jatuh, panggilan tidak boleh dilaksanakan, dan apa-apa kerugian yang ditanggung sehingga peniaga akan sebahagiannya diimbangi oleh premium yang diterima daripada penjualan panggilan. dan menjual panggilan.
Secara keseluruhan, payoffs ini padan dengan payoffs daripada penjualan yang meletakkan. akan memberikan pelabur keuntungan yang lebih besar daripada rama-rama yang jika harga stok akhir berhampiran harga, tetapi mungkin mengakibatkan kerugian yang besar. Jika harga saham meningkat di atas harga, panggilan akan dijalankan dan peniaga akan mendapat keuntungan tetap. Menyerupai straddle itu adalah strangle yang juga dibina oleh panggilan dan letakkan satu, tetapi yang mogok adalah berbeza, mengurangkan debit bersih perdagangan, tetapi juga mengurangkan risiko kerugian dalam perdagangan. Hubungi wawasan pariti dan menawarkan untuk teori kewangan.
dan membeli yang pakai. potensi kehilangan, tetapi juga mengecut untuk keuntungan sebaliknya lebih besar, jika hanya membeli saham tanpa pakai itu. Keuntungan maksimum yang meletakkan perlindungan adalah secara teorinya tidak terhad disebabkan strategi melibatkan berada lama di saham pendasar.
Pilihan boleh diklasifikasikan dalam beberapa cara. meletakkan perlindungan juga dikenali sebagai meletakkan berkahwin satu. Kerugian maksimum adalah terhad kepada harga pendasar saham ditolak harga mogok opsyen letak dan premium dibayar. untuk membeli sesuatu dengan harga yang tertentu untuk satu tempoh tertentu. untuk menjual sesuatu dengan harga yang tertentu bagi satu tempoh tertentu.
adalah opsyen saham pekerja yang diberikan oleh Syarikat kepada pekerja-pekerja mereka sebagai satu bentuk insentif pampasan. Walau bagaimanapun, banyak penilaian dan prinsip-prinsip pengurusan risiko digunakan merentasi semua opsyen kewangan. Pilihan jenis lain wujud dalam kontrak kewangan yang banyak, contohnya harta tanah pilihan sering digunakan untuk menghimpun tanahtanah yang besar dan pilihan bayaran pendahuluan biasanya dimasukkan ke dalam pinjaman gadai janji perumahan. Terdapat dua jenis lebih banyak opsyen dilindungi dan telanjang.
pilihan yang boleh dilaksanakan pada mana-mana hari dagangan pada atau sebelum tamat tempoh. pilihan yang hanya boleh dilaksanakan pada tarikh luput. Ini sering kali digambarkan sebagai pilihan vanila. pilihan ganjaran yang ditentukan mengikut asas purata harga beberapa tempoh masa yang ditetapkan.
sebelum ia boleh dilaksanakan. pilihan yang boleh dilaksanakan hanya di tentukan tarikh pada atau sebelum tamat tempoh. apa-apa pilihan yang membayar jumlah penuh jika bertemu Keselamatan asas yang tertakrif keadaan terakhir tamat sebaliknya ia tamat. Penilaian opsyen adalah topik penyelidikan yang berterusan dalam kewangan akademik dan praktikal. mana-mana kategori luas pilihan yang mungkin terdiri daripada struktur kewangan yang kompleks. perhubungan linear, mencerminkan nilai jangkaan perbezaan pada tamatnya diskaun.
Model Scholes yang julung kali diterbitkan pada tahun 1973. Model-model yang lebih canggih digunakan untuk model senyuman turun naik. Model ini dilaksanakan menggunakan pelbagai teknik berangka. Nilai opsyen boleh dianggarkan menggunakan pelbagai teknik kuantitatif yang berdasarkan kepada konsep risiko neutral harga dan menggunakan kalkulus stochastic. dalam vs wang. Berikut adalah beberapa teknik-teknik penilaian yang utama yang digunakan dalam amalan untuk menilai kontrak opsyen. Pada masa yang sama, model menjana parameter lindung nilai yang perlu bagi pengurusan risiko berkesan jumlah pemegangan opsyen.
Model-model yang lebih maju boleh memerlukan faktor tambahan, seperti anggaran berapa kemeruapan perubahan dari semasa ke semasa dan untuk pelbagai peringkat harga asas atau dinamik stochastic kadar faedah. penggunaan model dalam perdagangan pilihan yang sebenar adalah kekok kerana andaian dagangan berterusan, pergolakan yang berterusan dan kadar faedah yang malar. Scholes model masih merupakan salah satu kaedah paling penting dan asas untuk pasaran kewangan yang sedia ada di mana hasilnya adalah dalam julat yang munasabah. Scholes dan model hitam. Borang, manakala lain-lain model kemeruapan stochastic memerlukan kaedah berangka yang kompleks. Setelah satu model penilaian telah dipilih, Terdapat beberapa teknik yang berbeza yang digunakan untuk mengambil model matematik untuk melaksanakan model.
Adesi dan Whaley, Bjerksund dan Stensland dan lain-lain. harga sepanjang hayat opsyen. formula mudah boleh digunakan untuk mencari harga opsyen pada setiap nod di pokok. Rapat berikutan terbitan hitam dan Scholes, John Cox, Stephen Ross dan Mark Rubinstein membangunkan versi asal opsyen binomial harga model. Sejak kejatuhan pasaran 1987, ia telah diperhatikan yang turun-naik pasaran yang tersirat untuk pilihan lebih rendah mogok harga biasanya lebih tinggi daripada kenaikan harga mogok, mencadangkan bahawa turun naik adalah stochastic, kedua-dua kalinya dan paras harga Keselamatan asas yang berbeza-beza. Model yang bermula dengan Sebatang pokok binomial diskret masa depan mungkin asas harga saham. Nilai ini boleh menghampiri nilai teori yang dihasilkan oleh Scholes hitam, kepada takat dikehendaki ketepatan.
pembayaran dividen masa depan diskret boleh dimodelkan dengan betul pada langkah-langkah masa hadapan yang betul, dan pilihan Amerika boleh orang-orang yang dimodelkan serta Eropah. Model Binomial digunakan secara meluas oleh peniaga-peniaga profesional pilihan. langkah-langkah peringkat, ia kurang biasa digunakan kerana pelaksanaannya adalah lebih kompleks.
Untuk kelas banyak pilihan, teknik-teknik penilaian tradisional adalah penyelasaian kerana kerumitan instrumen tersebut. Dalam kes ini, pendekatan yang Monte Carlo sering mungkin berguna.
